投资过热，这一我国经济运行中的顽疾，在“十一五”规划的开局之年显得格外醒目。国家统计局最新数据显示，今年前５个月，全国城镇固定资产投资增长３０．３％，增幅在２００４年实施宏观调控后首次迈过３０％的关口。

    合理的固定资产投资增长，是带动经济增长、增加财政收入、扩大就业的重要手段。但固定资产投资增长速度过快所产生的消极作用，会影响到我国经济的健康平稳运行。那么，如何看待当前投资的增长速度呢？

    “此快非彼快，应该客观地看待当前投资增速问题。”发改委投资研究所战略室副主任王元京说，２００４年固定资产的投资增幅也比较高，但当时投资结构不合理，中间大，两头小，引发了煤电油运等瓶颈问题，而且对国际市场初级品的需求、环境压力都比较明显。但这一次的高增长表现为两头快，中间慢，尤其是没有出现大的瓶颈制约，总体来讲投资结构变动符合“十一五”规划方向。

    国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群说：“当前投资的高增长，是新一轮经济增长的一个重要特点，是工业化和城市化加快必然伴生的现象。从这个意义上看，投资增长有其合理的一面。”

    投资结构变动符合“十一五”规划方向

    但另一方面投资高速增长传递出的危险信号绝不容忽视。

    经济学家分析认为，首先是增大了经济运行的潜在风险。固定资产投资规模偏大、增速过猛与货币信贷投放偏多相互推动、互为因果。一方面，贷款的快速增长在一定程度上推动了投资的高增长；另一方面，投资的快速增长进一步促进了信贷规模的扩大。这种情况如果任其发展下去，一旦市场需求变化，势必导致企业生产经营困难，银行呆坏账增加，金融风险加大，影响经济运行和社会稳定。

    投资信贷恶性循环增大经济运行潜在风险

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